27.67亿元，国大药房买断40%股权，引入全球最大的医药零售商

动脉网（微信号：vcbeat）获悉，国药控股（000028，SZ）11同月30日紧急通知，子英美两国公司国药控股益诊所有限英美两国公司引进一名联合作战资本——Walgreens Boots Alliance(Hong Kong) Investments Limited，外资款项将高达27.67亿元，出让持股比例为40%。

这一消息瞬间让医学社交圈炸了蒸，要告诉他，国药控股是华南地区最大的医学纸钞自建。合营益诊所则拥有延展全国的超市局域网，百货自建店高达3700多家，年销售额大约100亿元。

而同类型引进的这家联合作战资本不是别人，正是全球最大的医学超市自建——沃博联，沃博联合营有博利厄、米洛尼尔、博姿、牵头医学等医学纸钞和超市品牌，其年度营业收入高高达1182亿美元。

强强牵头，也让行业对益诊所更进一步的发展前景充唯了憧憬。

根据公告，较早在2017年9同月4日，国药一致即通过了公司董事会议程，同意益诊所注资扩股引进一名联合作战资本；同同月18日，公司董事会审核通过具体议程；9同月20日，这一注资这两项在天津牵头产权交易所公开年底，年底公告期限40个工作日，至11同月20订于唯。

到11同月30日，国药控股列入同类型进展，沃博联作为实控人的新加坡合营子英美两国公司作为注资主体认购益诊所持股，注资款项27.67亿元，注资后持有益诊所40%持股。

根据资产风险评估报告，益诊所总资产账面经济效益为23.05亿元，风险评估经济效益为45.28亿元，增值额为22.2亿元，增值率为96.45%。

那么，沃博联以27.67亿获得益诊所40%的股份亏不亏呢？按最直观的PE（总资产/上年营业收入）算，并不相同PE是31倍。

按国药一致今年第二季度年报，其医学超市金融业务充分利用营业收入48.88亿元，同比持续增长12%，销售收入为0.99亿元，同比持续增长30.08%。

这么一算，按45.28亿总资产，沃博联进来的PE应当在22-24倍大概，远小于医学行业平均值50倍大概的PE。

具体详细资料显示，沃博联(英美两国纳斯高达克代码：WBA）是全球以酒坊为主导的世界级医学照护的企业，由英美两国博利厄和欧洲各国牵头博姿两家英美两国公司重组而成，是英美两国和欧洲各国最大的超市酒坊和照护日用品超市店。沃博联及其进行持股基本权利外资的英美两国公司在全世界大约25个国家赢利，在11个国家公交系统大约13200家百货自建店。

沃博联拥有390多家配送中心地带，每年向23万余家酒坊、心理医生、照护中心地带和医院提供配送服务，金融业务延展20多个国家。沃博联合营的超市和金融业务品牌一组仅限于博利厄（Walgreens）、米洛尼尔（Duane Reade）、博姿（Boots）、牵头医学（Alliance Healthcare），以及诸如No7、Liz Earle、Sleek MakeUP 以及Botanics等日益全球化的身心健康照护电子产品品牌。

沃博联在英美两国的酒坊数量是最多的，南加州50个州有8100多家博利厄酒坊，76%的英美两国人生活在博利厄和米洛尼尔5公里范围内。

财报显示，沃博联2016年9同月1日-2017年8同月31日这一月内充分利用营业收入1182.14亿美元，销售收入为40.78亿美元。

似乎，这仍未不是沃博联第一次参与中国医学纸钞超市领域的外资。

较早在2014年，牵头博姿即与南京医学高达成协力，以5.6亿元的对价，拿回了该英美两国公司12%的股份。更较早先前，牵头博姿的控股子英美两国公司牵头美华即以5.45亿元的价格和广州医学牵头了股份有限公司英美两国公司，当时被被称作“医学纸钞领域内的最大一笔外资”。

某证券市场分析师指出，南京医学引进牵头博姿之后，2013-2016年平均值销售收入充分利用了60%以上的持续增长，销售收入率从2014年的0.3%提升至2017年三季度的1%以上，对净资产提振功效突出。

该证券市场分析师同时指出，国药一致和沃博联本次协力将集中于在以下金融业务：1）更好品规选择。有望引进沃博联全球化身心健康照护电子产品品牌，有利于提升品规构件，提升营业收入和毛利润空间内，充分利用强强协力；2）精密经营军事化。沃博联是英美两国超市诊所排名第一的龙头的企业，具有丰富的大型连锁酒坊经营管理和DTP酒坊公交系统充分，同时还拥有全球规模最大之一的医学批发零售商配送局域网，对国药一致批发金融业务和批零构建有值得借鉴的充分。

原定以上协力将提升英美两国公司利润体现。从目前为止益诊所毛利率来看，25%大概的毛利率较其他超市连锁的企业仍有较大提升空间内。看好英美两国公司强强牵头下2018年及之后的体现。