辅助生殖“独角兽”贝康医疗今日上市：背后明星资本云集 融资逻辑是什么？

《科创板日报》（武汉，采访 朱洁琰）讯，今日（2月底8日），香港联交所迈入辅助排卵性状监测第一股贝康保健（2170.HK）。后者此次发行股票为27.36港元/股，开盘价为30港元/股。截至收盘，报27.7港元/股，上涨1.24%，市值73.87亿港元。

现阶段国内外着重于于辅助排卵该公司并以辅助排卵取材香港交易所的日本公司仅有两家，主营是于2019年6月底比方说在恒生香港交易所的辅助排卵保健连锁管理机构锦欣排卵，另主营就是贝康保健。

在A股产品，系统性取材概念股有丽珠集团、仙琚荣华等着重于在抗生素研制出，麦迪科技、汉商集团、通策保健等在辅助排卵终端的设计。

稀缺性譬如说 明星外汇林立

作为具有稀缺性的譬如说，贝康保健倍受外汇追捧。

附注显示，贝康保健此次基石注资者最主要特在外汇、清池外汇、国新国信曹魏海外基金等。

其中，特在外汇、清池外汇、国新国信曹魏海外基金分别配售2000万美元；Affin Hwang AM、WinTwin Capital分别配售1000万美元；Foresight（睿已远）、常青藤外汇为该公司IvyRock分别配售500万美元。

据闻附注所列，贝康保健曾于2015年2月底、2017年9月底、2020年5月底与7月底完成A、B、C、D轮融资，注资方最主要高瓴外汇、特在外汇，博华外汇、元生投资公司、道已远外汇、聚明投资公司等。

打穿管理机构的注资的设计来看，固执被看来是投资公司风向譬如说高瓴外汇除了入股贝康保健，还曾两度转手锦欣排卵。

在上述管理机构中，特在外汇、道已远外汇等也同时注资了锦欣排卵。

有保健课题一级产品注资人看来，“大的注资管理机构都有学术研究团队一直零售业趋向，一般都会挑出各拆成课题的龙头企业来投，选中了动手速度会很快。”

这在举例来说说明了外汇对辅助排卵赛道的看好以及对贝康保健的信服。

辅助排卵里的“雪人”

据附注显示，贝康保健是国内外辅助排卵性状监测解决方案的雪人日本公司，也是现阶段国内外唯一有着覆盖全排卵间隔的生物医学性状测序电子GM（NGS）的日本公司。

“胎盘植入前遗传学监测新技术（PreimplantationGenetic Testing，PGT）”划分PGT-A、PGT-M、PGT-SR三种监测。这三种监测覆盖了整个排卵间隔，贝康保健同时拥有这三种监测试剂盒电子GM。

贝康保健较大的底气来源于其一个中心电子产品三代试管性状监测电子产品PGT-A试剂盒，该电子产品可以在植入前筛查胎盘中的非整倍体（一种经常与试管婴儿（IVF）植入失败系统性的染色体结核病），是首个也是唯一已获国家药监局批准后的三代试管婴儿性状监测试剂盒，这样一来了我国在三代试管婴儿性状监测新技术的错位。

用贝康保健较大的管理机构股东博华外汇（现阶段配售11%）创始合伙人、董事长杨文博的话来说，就是“在三代试管婴儿课题有代理商性、合规性。”

据闻附注披露，除了PGT-A试剂盒，贝康保健还基于NGS新技术在开发计划另外两款PGT电子产品，PGT-M和PGT-SR试剂盒。预估两款试剂盒将分别在2022年和2024年获得国家药监局的登记批准后。

贝康保健此次筹资资金18.2亿港元将主要用于日本公司一个中心电子产品PGT-A试剂盒及PGT-M试剂盒，替换现有生产机器及装置，采购及加装一个中心产所需的新型自动化加载装置及机械，以及其他性状监测试剂盒电子产品的开发计划、临床试验及登记刊发。

根据附注信息，中国PGT试剂产品预期将在下一代数年快速持续增长，其产品现有（按基于出厂价的销售收入计）从2020年的9590万元持续增长至2025年的34亿元，复合年持续增长率为103.8%，预期于2030年进一步增加至147亿元。

不过，尽管带进辅助排卵性状监测这条黄金赛道，由于现阶段电子产品极其一般来说、研制出间隔长、研制出生产成本高等难题，贝康保健仍保持稳定负债之中。

附注显示，2018年、2019年以及2020年前三季度，贝康保健分别做到资本额3261万元、5568万元以及5724万元；净利润负债1.58亿元、5.34亿元以及8.52亿元。